애플 주가 급등, 실적 시장 기대치 상회 1,100억 달러 자사주 매입 발표

 

애플이 2024년 2분기 실적을 발표했다. 매출은 전년 동기 대비 4% 감소한 908억 달러였지만, EPS는 사상 최대인 $1.53을 기록하며 시장 예상을 뛰어넘었다. 비록 아이폰 부문은 기저효과로 인해 부진했으나, 중국 시장 회복세와 서비스 사업의 호조로 실적을 견인했다. 또한 270억 달러 규모의 주주환원을 단행하는 등 투자자 친화적인 행보를 이어갔다.

 

 

아이폰 부문 부진 불구, 중국 내 명목상 성장

 

아이폰은 지난해 공급망 혼란에 따른 재고 확충, 펜트업 수요 등 일회성 요인으로 매출이 10% 감소한 460억 달러를 기록했다. 그러나 이를 제외할 경우 거의 보합 수준이었으며, 중국 내에서는 명목상 성장을 달성했다. 팀 쿡 CEO는 "중국 도시지역 상위 2개 스마트폰 모델이 아이폰이었다"라고 언급했다.

 

구분	매출액	성장률
아이폰	460억 달러	-10% (YoY)
중국 내 아이폰	명목상 성장	-

출처: 애플 실적 자료

 

 

맥·서비스 호조, 신흥국 신기록 경신

 

한편, 맥은 M3 칩 탑재 신형 맥북 에어 출시에 힘입어 4% 성장한 75억 달러를 기록했다. 맥 설치 기반도 역대 최고치를 경신했으며, 맥북 에어 구매자 중 절반이 맥 신규 사용자였다. 서비스 사업은 전년 동기 대비 14% 증가한 239억 달러로 역대 최고 실적을 달성했다. 구독, 클라우드, 결제 등 여러 부문에서 고른 성장세를 보였으며, 선진국은 물론 신흥국에서도 신기록을 경신하며 전 세계적인 호조를 보였다.

 

구분	매출액	성장률
맥	75억 달러	4% (YoY)
서비스	239억 달러	14% (YoY)

출처: 애플 실적 자료

 

서비스 매출은 전체 매출의 26%를 차지할 정도로 비중이 확대되고 있으며, 총 유료 구독 계정 수는 4년 전 대비 2배 이상 늘어난 10억 개를 돌파했다.

 

 

1,100억 달러 자사주 매입 추가.. 주주 가치 제고 기대

 

애플은 이번 분기에 270억 달러 규모의 주주환원을 단행했으며, 1,100억 달러 규모의 추가 자사주 매입 프로그램도 발표했다. 이는 핵심 사업에 대한 자신감을 바탕으로 한 공격적인 주주가치 제고 정책으로 평가된다.

 

 

AI 등 미래 기술 투자 지속.. 신제품 기대감 상승

 

미래 기술 투자에 있어서도 애플은 지속적인 노력을 기울이고 있다. AI, AR, VR 등에 대한 연구개발비로 최근 5년간 1,000억 달러 이상을 투입했으며, 쿡 CEO는 생성형 AI가 애플 제품 전반의 핵심 기회가 될 것이라 강조했다. 특히 비전 프로 등 AR, VR 기기에 대한 기대감이 높아지고 있으며, 기업 고객들의 관심과 다양한 분야의 활용 사례가 등장하고 있어 주목된다.

 

 

고평가 부담 지속.. 단기 변동성 주의

 

다만 실적 호전에도 불구하고 애플은 고평가에 따른 부담감이 여전한 상황이다. 최근 1년간 P/E는 20~30배 수준을 유지하고 있다. 향후 주가 향방은 비용 상승, 소비심리 위축 등 대내외 리스크 요인을 얼마나 잘 극복하느냐에 달려있다.

 

밸류에이션 지표	애플
22년 평균 P/E	24배
23년 평균 P/E	28배
24년 평균 P/E (4월 말 기준)	30배

출처: Bloomberg, 2024.4.30 기준

 

 

장기 성장 전망은 여전히 밝아

 

그럼에도 AI, AR 등을 활용한 제품 혁신, 인도 등 신흥국 성장성, 서비스 호조 등은 긍정적이다. 특히 애플은 중국 외 신흥국 매출이 가파르게 성장하며 향후 새로운 성장 동력이 될 전망이다. 장기적으로는 스마트폰을 넘어선 생태계 확장, 미래차·헬스케어 등 신사업 진출도 기대를 모으고 있다.

 

종합하면 단기 불확실성에도 불구, 애플의 중장기 성장 전망은 여전히 밝다고 할 수 있다. 독보적인 브랜드 파워와 생태계 기반의 미래 대응력은 동종업계 최고 수준이다. 전방위적 제품·서비스 혁신, 신시장 개척, 적극적 주주환원 정책 등을 통해 장기 성장을 이어갈 것으로 전망된다.

 

 

투자 포인트: 장기 성장 잠재력에 주목

 

애플 주가의 단기 변동성이 높아지고 있으나, 장기 투자자의 경우 성장 잠재력에 주목할 필요가 있다. 브랜드 파워, 혁신 역량, 생태계 구축 능력 등 애플의 근본적인 경쟁력은 여전히 업계 최고 수준이기 때문이다.

 

물론 고평가 부담이 있는 만큼 무작정 매수를 추천하기는 어렵다. 그러나 장기적 관점에서 애플의 미래는 여전히 밝다고 판단된다. 단기 실적에 일희일비하기보다는 애플의 본원적 가치와 혁신 능력에 베팅하는 것이 바람직해 보인다.

 

 

 

참고

Apple Inc. (AAPL) Q2 2024 Earnings Call Transcript by SA Transcripts