세일즈포스 주가 전망 AI 기술 선제적 도입으로 차별화된 경쟁력 확보

세일즈포스 주가 전망 AI 기술 선제적 도입으로 차별화된 경쟁력 확보

 

세일즈포스(CRM)는 글로벌 CRM 소프트웨어 시장을 선도하는 대표 기업이다. 11년 연속 업계 1위 자리를 지키며 확고한 입지를 다져온 세일즈포스는 지난 10년 동안 연평균 23.8%라는 놀라운 성장세를 보여왔다. 이는 구독형 소프트웨어(SaaS) 비즈니스 모델과 고객 중심의 솔루션 제공, 과감한 인수합병 전략 등이 효과적으로 작용한 결과로 분석된다.

 

여기에 코로나19 이후 가속화되고 있는 기업들의 디지털 전환(DX) 노력은 세일즈포스에게 더할 나위 없는 호재로 작용하고 있다. 시장조사기관들은 CRM 시장이 오는 2030년까지 연평균 13.9%의 고성장을 이어갈 것으로 내다보고 있는데, 이는 세일즈포스와 같은 선도 기업들에게 넓은 성장의 캔버스를 제공할 것으로 기대된다.

 

 

디지털 전환 가속화로 더욱 커지는 CRM 시장

 

[전 세계 디지털 전환 지출 규모 전망]

구분	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027	2028	2029	2030
디지털 전환 지출 규모(십억 달러)	1,280	1,520	1,800	2,140	2,520	2,950	3,440	3,990	4,610	5,320	6,130
성장률(%)	-	18.8%	18.4%	18.9%	17.8%	17.1%	16.6%	16.0%	15.5%	15.4%	15.2%

 

 

업계 최초 AI 기술 도입.. 혁신 주도하는 세일즈포스

 

세일즈포스가 주목받는 또 다른 이유는 첨단 기술에 대한 선제적인 투자와 대응이다. 트렌드를 이끌어가는 AI와 머신러닝 기술을 업계 최초로 제품에 도입한 것이 대표적인 사례다. 2016년 아인슈타인(Einstein)이라는 인공지능 기반 기능을 선보인 것을 시작으로, 최근에는 아인슈타인 코파일럿에 혁신적인 신규 기능들을 추가하는 한편, IBM과의 전략적 제휴를 통해 AI 역량을 대폭 강화하고 있다. 급변하는 기술 지형 속에서 주도권을 잃지 않기 위한 세일즈포스의 선제적인 행보가 돋보이는 대목이다.

 

 

1분기 실적 시장 기대치 상회 전망.. 성장세는 지속

 

업계의 관심이 크게 쏠리고 있는 2025 회계연도 1분기 실적 역시 기대감을 모으고 있다. 전문가들은 세일즈포스의 1분기 실적이 시장 컨센서스를 상회할 가능성에 무게를 두고 있다. 총매출은 전년 동기 대비 11% 신장이 예상되는데, 환율 영향을 제외할 경우 성장폭은 더욱 확대될 것으로 점쳐진다. 주당순이익(EPS, Non-GAAP) 역시 지난해 $1.69에서 $2.38 수준으로 크게 개선될 전망이다.

 

 

매출 고성장세 10년째 지속

 

[2015년 이후 매출 증가 추이]

 

구분	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023
매출액(십억달러)	5.37	6.67	8.39	10.48	13.28	17.10	21.25	26.49	31.35
성장률(%)	24.3%	24.2%	25.8%	24.9%	26.7%	28.8%	24.3%	24.7%	18.3%

 

특히 최근 2년간 이어진 서프라이즈 실적 행진이 이번에도 재현될 수 있을지 관심이 모아지고 있다. 그간 경영진이 제시한 가이던스가 다소 보수적이었다는 점에서 실적 개선 효과가 주가에 온전히 반영되지는 않았기 때문이다. 여기에 현금성 자산이 풍부하고 부채비율은 낮은 수준을 유지하고 있어, 미래 성장동력 확보를 위한 투자와 인수합병(M&A)에도 적극적으로 나설 수 있을 것으로 기대된다.

 

 

성장성 대비 낮은 밸류에이션.. 적정 주가는 $328

 

가치 평가 측면에서도 세일즈포스의 매력이 돋보이는 상황이다. 2025년 예상 주가수익비율(P/E)은 30배 이하로 성장 전망 대비 낮은 수준을 나타내고 있으며, 현금흐름할인법(DCF)에 기반한 적정 주가는 현 주가 대비 18%가량 높은 $328로 산출되고 있다.

 

[세일즈포스 EPS/P/E 예상]

회계연도	2023	2024	2025	2026	2027
EPS	4.66	5.72	7.37	9.13	11.20
P/E	44.9	36.6	28.4	22.9	18.7

 

[세일즈포스 DCF 가치평가 가정]

구분	가정
할인율	9%
2025 매출액	$380억
2025~2029 매출성장율	13.9%
2025 FCF 마진율	33.14%
영구 성장률	4%

 

물론 MS를 비롯한 경쟁사들의 거센 추격이나 달러 강세에 따른 환차손 확대 등은 주요 리스크 요인으로 거론된다. 그러나 세일즈포스가 쌓아온 CRM 시장 내 독보적 위상과 혁신을 주도하는 기술력은 일시적인 위협 요인을 압도할 것으로 판단된다.

 

 

세일즈포스, CRM 시장의 새 지평 열 것

 

세일즈포스는 디지털 전환의 시대, 그리고 AI로 대변되는 기술 대전환기를 맞아 CRM의 새 지평을 열어갈 것으로 기대된다. 고객 관계 관리의 중요성은 날로 커져가고 있는 만큼, 업계 리더로서 세일즈포스의 역할과 입지는 더욱 확고해질 전망이다. 성장에 대한 자신감이 남다른 지금, 장기적인 기업가치 상승이 기대되는 세일즈포스에 대한 투자자들의 관심이 어느 때보다 뜨겁다. 기술과 시장을 선도하는 혁신기업의 저평가 매력을 누리기에 지금이 적기라는 판단이 우세하다.

 

 

참고

Salesforce: A Strong Buy Before Q1 Earnings by KM Capital